خيارات سلة فكس

خيار سلة.

تعريف "سلة الخيار"

نوع من المشتقات المالية حيث يكون الأصل الأساسي عبارة عن مجموعة من السلع أو الأوراق المالية أو العملات. وكما هو الحال في الخيارات الأخرى، يمنح خيار السلة المالك الحق، ولكن ليس الالتزام، بشراء أو بيع أصل أساسي بسعر محدد، في أو قبل تاريخ معين (يملك صاحب الحق خيار الشراء أو البيع أو السماح الخيار تنتهي لا قيمة له). ومع ذلك، مع وجود خيار سلة، يحق للمالك، وليس الالتزام، شراء أو بيع مجموعة من الأصول الأساسية. يعتبر خيار سلة خيارا غريبا.

كسر أسفل "سلة الخيار"

يوفر خيار سلة العملة طريقة أكثر فعالية من حيث التكلفة للشركات متعددة اجلنسيات إلدارة التعرضات املتعددة العمالت على أساس موحد. على سبيل المثال، قد تقوم شركة عالمية مثل ماكدونالدز بشراء خيار سلة يشمل الروبية الهندية والجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي.

خيار سلة العملة لديه جميع خصائص الخيار القياسي، ولكن سعر الإضراب يعتمد على القيمة المرجحة لعملات المكون (محسوبة بالعملة الأساسية للحامل). وكثيرا ما يكلف خيار سلة أقل من خيارات متعددة متعددة.

موسوعة التمويل الكمي نشرت على الإنترنت: 15 مايو 2018.

خيارات الدخول إلى هذا المحتوى:

إذا كنت عضوا في جمعية أو جمعية وتتطلب المساعدة في الحصول على تعليمات الوصول عبر الإنترنت، يرجى الاتصال بفريق خدمة العملاء في المجلة.

wiley. force / واجهة / ContactJournalCustomerServices_V2. تسجيل الدخول عبر خيارات تسجيل الدخول المؤسسية الأخرى onlinelibrary. wiley / لوجين-أوبتيونس. يمكنك شراء الوصول عبر الإنترنت إلى هذه المادة لمدة 24 ساعة (السعر يختلف حسب العنوان) إذا كان لديك بالفعل مكتبة ويلي أونلين أو حساب المستخدم وايلي إنترزسينس: تسجيل الدخول أعلاه والشروع في شراء هذه المادة. المستخدمين الجدد: يرجى التسجيل، ثم المتابعة لشراء هذه المادة.

ابحث عن اسم مؤسستك أدناه للدخول عبر شيبوليث.

خيارات سلة العملات الأجنبية.

نبذة مختصرة.

نوضح التقييم والترابط التحوط لخيارات سلة العملات الأجنبية في نموذج بلاك سكولز متعدد الأبعاد الذي يسمح بما في ذلك الابتسامة. التقنية المقدمة هي تقريب سريع تحليلي إلى حل دقيق لمشكلة التقييم.

تحميل المعلومات.

إذا واجهتك مشاكل في تنزيل ملف، تحقق مما إذا كان لديك التطبيق المناسب لمشاهدته أولا. في حالة وجود المزيد من المشاكل قراءة صفحة المساعدة إيدياس. لاحظ أن هذه الملفات ليست على موقع إيدياس. يرجى التحلي بالصبر لأن الملفات قد تكون كبيرة.

معلومات المراجع.

هاتف: 069 154008-0.

البحوث ذات صلة.

البحث عن الأوراق ذات الصلة من قبل تصنيف جيل: C63 - الطرق الرياضية والكمية - - الطرق الرياضية. نماذج البرمجة؛ - التحليل الحسابي F31 - الاقتصاد الدولي - - التمويل الدولي - - - النقد الأجنبي G12 - الاقتصاد المالي - - الأسواق المالية العامة - - - أسعار الأصول؛ حجم التداول؛ أسعار الفائدة على السندات G32 - الاقتصاد المالي - - تمويل الشركات والحوكمة - - - سياسة التمويل. المخاطر المالية وإدارة المخاطر. هيكل رأس المال والملكية؛ قيمة الشركات؛ نية حسنة.

المراجع.

لم يتم إدراج أي مراجع في إيدياس.

يمكنك المساعدة في إضافتها عن طريق ملء هذا النموذج.

لم يكتشف مشروع سيتيك حتى الآن الاستشهادات بهذا البند.

هذا البند غير مدرج في ويكيبيديا، على قائمة القراءة أو بين أهم العناصر على إيدياس.

الإحصاء.

التصحيحات.

عند طلب تصحيح، يرجى ذكر مقبض هذا العنصر: ريبيك: زبو: كففوب: 14. انظر معلومات عامة حول كيفية تصحيح المواد في ريبيك.

بالنسبة للأسئلة التقنية المتعلقة بهذا البند، أو لتصحيح مؤلفيه أو عنوانه أو معلوماته المجردة أو الببليوغرافية أو التنزيلية، يرجى الاتصال ب: (زبو - مكتبة الاقتصاد الوطنية الألمانية)

إذا كنت قد قمت بتأليف هذا العنصر ولم تسجل بعد مع ريبيك، فإننا نشجعك على القيام بذلك هنا. يسمح هذا بربط ملفك الشخصي بهذا العنصر. كما أنه يسمح لك لقبول الاستشهادات المحتملة لهذا البند الذي نحن غير مؤكد.

إذا كانت المراجع مفقودة تماما، يمكنك إضافتها باستخدام هذا النموذج.

إذا كانت المراجع الكاملة تشير إلى عنصر موجود في ريبيك، ولكن النظام لم يرتبط به، يمكنك المساعدة في هذا النموذج.

إذا كنت تعرف العناصر المفقودة نقلا عن هذا واحد، يمكنك مساعدتنا في إنشاء تلك الروابط عن طريق إضافة المراجع ذات الصلة في نفس الطريقة المذكورة أعلاه، لكل بند الرجوع. إذا كنت مؤلفا مسجلا لهذا العنصر، فقد تحتاج أيضا إلى التحقق من علامة التبويب "الاستشهادات" في ملفك الشخصي، حيث قد تكون هناك بعض الاقتباسات في انتظار التأكيد.

يرجى ملاحظة أن التصحيحات قد تستغرق بضعة أسابيع للتصفية من خلال خدمات ريبيك المختلفة.

المزيد من الخدمات.

متابعة سلسلة، والمجلات، والمؤلفين & أمب؛ أكثر من.

أوراق جديدة عن طريق البريد الإلكتروني.

الاشتراك في إضافات جديدة إلى ريبيك.

تسجيل المؤلف.

الملامح العامة للباحثين الاقتصاد.

تصنيفات مختلفة من البحوث في الاقتصاد & أمبير؛ حقول ذات صله.

الذي كان طالبا منهم، وذلك باستخدام ريبيك.

ريبيك بيبليو.

المقالات المنسقة & أمب؛ أوراق حول مواضيع الاقتصاد المختلفة.

تحميل الورق الخاص بك لتكون مدرجة على ريبيك و إيدياس.

EconAcademics.

بلوق مجمع للبحوث الاقتصاد.

سرقة أدبية.

حالات الانتحال في الاقتصاد.

أوراق سوق العمل.

ريبيك ورقة عمل سلسلة مخصصة لسوق العمل.

الخيال الدوري.

التظاهر كنت على رأس قسم الاقتصاد.

الخدمات من ستل فيد.

البيانات، والبحوث، وتطبيقات & أمب؛ أكثر من سانت لويس الاحتياطي الفدرالي.

حالة تغطية مخاطر العمالت من خالل خيارات السلة.

هذه المقالة من قبل متخصص سوق بلومبرج مات جوريليك. ظهرت لأول مرة في ملخص بلومبرج | خزينة الشركات.

وقد تضاعفت تقلبات أسعار الصرف تقريبا تقريبا منذ أن اختتم مجلس الاحتياطي الاتحادي الأمريكي الجولة الأخيرة من مشتريات الأصول بموجب QE3 في 2018، وفقا لمؤشر جي بي مورغان للتذبذب في العملات الأجنبية.

وقد جعل ذلك تكلفة الخيارات على العملات الأجنبية أكثر تكلفة بكثير، ووضعت ضغطا على ميزانيات التحوط للشركات. يجب على إدارات الخزينة أن تقرر ما إذا كان ينبغي أن تحوط أقل من التعرض الفعلي لخياراتها، أو أن تتخلى عن الخيارات تماما لصالح إعادة توجيهها، وبالتالي تفقد المرونة وتتجاوز القدرة على الاستفادة من حركة العملة المواتية. ومع ذلك، فإن هذا لا ينبغي أن يكون اختيارهم الوحيد.

يمكن للشركات التي لديها عائدات أو مصروفات بالعملات الأجنبية التي تتعامل معها عادة مع خيارات الفانيليا أن تقلل من نفقات التحوط مع الحفاظ على نفس مستوى الحماية باستخدام خيارات السلة. وبالنظر إلى أن أسعار الصرف لا ترتبط ارتباطا موحدا، يمكن شراء خيارات السلة في كثير من الأحيان بخصم كبير لمجموع خيارات الفانيليا الفردية.

النظر في شركة افتراضية مقرها الولايات المتحدة مع الإنتاج في المكسيك والصين والهند، والمبيعات في ألمانيا وبريطانيا وأستراليا والولايات المتحدة. تتكبد الشركة النفقات وتحقق اإليرادات بالعملات المحلية لتلك البلدان. وتحدد اخلزينة معدالت امليزانية للسنة استنادا إلى أسعار الصرف الفورية في بداية الفترة. والهدف الرئيسي الذي تسعى الخزينة إلى تحقيقه هو حماية هامش الربح الإجمالي البالغ 25 في المائة بالدولار الأمريكي، وهو العملة الوظيفية للشركة (انظر الجدول).

إن سياسة التحوط الخاصة بالشركة هي التحوط للتدفقات النقدية المتوقعة من خالل خيارات يتم فرضها بسعر الصرف. ويمكن للشركة أن تتجاهل الإيرادات المتوقعة من الدولار الأمريكي لأنها لا تحمل مخاطر العملات الأجنبية، ولكن شراء خيارات الفانيليا من العملات الست المتبقية من التعرض سيكلف ما مجموعه 1.51 مليون دولار، أي حوالي 15 في المئة من هامش الربح الإجمالي.

وبدلا من ذلك، يمكن للشركة أن تختار شراء خيار سلة يتكون من اليورو والجنيه والدولار الكندي، ويدعو البيزو المكسيكي واليوان الصيني والروبية الهندية بمبلغ 440،000 دولار، أو خصم بنسبة 70 في المئة بالنسبة لمجموعة خيارات الفانيليا.

من وجهة النظر الاقتصادية، والفرق الرئيسي بين خيار سلة والفانيليا هو أن سلة تعوض فقط المالك إذا كان إجمالي قيمة الدولار الأمريكي من التعرض للعملات الأجنبية يتغير بشكل غير موات، بغض النظر عن التعرض الفردي للعملات. على سبيل المثال، إذا كان الدولار الكندي (عملة الإيراد) ينخفض ​​بنسبة 10 في المئة و البيزو (عملة حساب) ينخفض ​​بنسبة 5 في المئة مقارنة بالدولار، فإن خيار الدولار الكندي الفانيليا سوف يعوض المالك بنسبة 10 في المئة من القيمة الاسمية في حين أن فانيلا المكسيكي المكالمة خيار بيزو ستنتهي لا قيمة لها. ومن ناحية أخرى، فإن خيار السلة سيعوض المالك عن الفرق، وهو 5 في المائة.

هناك بعض المعوقات أمام اعتماد خيارات السلة على نطاق واسع كأداة تحوط بسبب التحديات في التقييم وعدم القدرة على الحصول على معاملة محاسبة التحوط.

لمعالجة معالجة محاسبة التحوط، يمكن تنظيم خيار سلة كمعاملة تنطوي على شراء خيارات الفانيلا الفردية وبيع متزامن للمشتقات التي تدفع الفرق بين مجموع مكافآت خيار الفانيليا ومردود الخيار سلة الأصلي.

هذه الصفقة يجب أن يحقق نفس الاقتصاد من خيار سلة الأصلي ويكون سعرها في نفس 440،000 $ كما هو مبين في دراستنا حالة افتراضية. يمكن للشركة عندئذ تعيين كل خيار من الفانيلا الفردية في علاقة تحوط مع التدفقات النقدية المتوقعة ذات الصلة، مما يسمح لها بتأجيل التغيرات الدورية في قيمة المشتقات إلى حساب الدخل الشامل الآخر في حقوق المساهمين، في حين أن المشتقات المباعة التي تدفع الفرق بين مجموع عوائد خيار الفانيليا ومكافأة خيار السلة غير مؤهلة لمعاملة محاسبة التحوط، وسيتم تسجيل التغيرات الدورية في قيمتها في الأرباح.

يمكن أن تتحلل خيارات سلة إلى خيارات الفانيليا المكونة التي تحصل على معاملة محاسبة التحوط بموجب كل من الولايات المتحدة مبادئ المحاسبة المقبولة عموما والتشريعات الدولية لإعداد التقارير المالية، وعنصر المتبقية التي لا. وبهذه الطريقة، يمكن للشركات التمتع بالفوائد الاقتصادية للتحوط مع خيارات سلة في خصم كبير على قسط من مجموع خيارات الفانيليا الفردية، في حين لا تزال تطبق معاملة محاسبة التحوط على جزء من التحوط.

دعم العملاء.

وصول العميل.

بلومبرغ الخدمات المهنية ربط صناع القرار إلى شبكة ديناميكية من المعلومات والناس والأفكار. طلب عرض توضيحي.

حالة تغطية مخاطر العمالت من خالل خيارات السلة.

هذه المقالة من قبل متخصص سوق بلومبرج مات جوريليك. ظهرت لأول مرة في ملخص بلومبرج | خزينة الشركات.

وقد تضاعفت تقلبات أسعار الصرف تقريبا تقريبا منذ أن اختتم مجلس الاحتياطي الاتحادي الأمريكي الجولة الأخيرة من مشتريات الأصول بموجب QE3 في 2018، وفقا لمؤشر جي بي مورغان للتذبذب في العملات الأجنبية.

وقد جعل ذلك تكلفة الخيارات على العملات الأجنبية أكثر تكلفة بكثير، ووضعت ضغطا على ميزانيات التحوط للشركات. يجب على إدارات الخزينة أن تقرر ما إذا كان ينبغي أن تحوط أقل من التعرض الفعلي لخياراتها، أو أن تتخلى عن الخيارات تماما لصالح إعادة توجيهها، وبالتالي تفقد المرونة وتتجاوز القدرة على الاستفادة من حركة العملة المواتية. ومع ذلك، فإن هذا لا ينبغي أن يكون اختيارهم الوحيد.

يمكن للشركات التي لديها عائدات أو مصروفات بالعملات الأجنبية التي تتعامل معها عادة مع خيارات الفانيليا أن تقلل من نفقات التحوط مع الحفاظ على نفس مستوى الحماية باستخدام خيارات السلة. وبالنظر إلى أن أسعار الصرف لا ترتبط ارتباطا موحدا، يمكن شراء خيارات السلة في كثير من الأحيان بخصم كبير لمجموع خيارات الفانيليا الفردية.

النظر في شركة افتراضية مقرها الولايات المتحدة مع الإنتاج في المكسيك والصين والهند، والمبيعات في ألمانيا وبريطانيا وأستراليا والولايات المتحدة. تتكبد الشركة النفقات وتحقق اإليرادات بالعملات المحلية لتلك البلدان. وتحدد اخلزينة معدالت امليزانية للسنة استنادا إلى أسعار الصرف الفورية في بداية الفترة. والهدف الرئيسي الذي تسعى الخزينة إلى تحقيقه هو حماية هامش الربح الإجمالي البالغ 25 في المائة بالدولار الأمريكي، وهو العملة الوظيفية للشركة (انظر الجدول).

إن سياسة التحوط الخاصة بالشركة هي التحوط للتدفقات النقدية المتوقعة من خالل خيارات يتم فرضها بسعر الصرف. ويمكن للشركة أن تتجاهل الإيرادات المتوقعة من الدولار الأمريكي لأنها لا تحمل مخاطر العملات الأجنبية، ولكن شراء خيارات الفانيليا من العملات الست المتبقية من التعرض سيكلف ما مجموعه 1.51 مليون دولار، أي حوالي 15 في المئة من هامش الربح الإجمالي.

وبدلا من ذلك، يمكن للشركة أن تختار شراء خيار سلة يتكون من اليورو والجنيه والدولار الكندي، ويدعو البيزو المكسيكي واليوان الصيني والروبية الهندية بمبلغ 440،000 دولار، أو خصم بنسبة 70 في المئة بالنسبة لمجموعة خيارات الفانيليا.

من وجهة النظر الاقتصادية، والفرق الرئيسي بين خيار سلة والفانيليا هو أن سلة تعوض فقط المالك إذا كان إجمالي قيمة الدولار الأمريكي من التعرض للعملات الأجنبية يتغير بشكل غير موات، بغض النظر عن التعرض الفردي للعملات. على سبيل المثال، إذا كان الدولار الكندي (عملة الإيراد) ينخفض ​​بنسبة 10 في المئة و البيزو (عملة حساب) ينخفض ​​بنسبة 5 في المئة مقارنة بالدولار، فإن خيار الدولار الكندي الفانيليا سوف يعوض المالك بنسبة 10 في المئة من القيمة الاسمية في حين أن فانيلا المكسيكي المكالمة خيار بيزو ستنتهي لا قيمة لها. ومن ناحية أخرى، فإن خيار السلة سيعوض المالك عن الفرق، وهو 5 في المائة.

هناك بعض المعوقات أمام اعتماد خيارات السلة على نطاق واسع كأداة تحوط بسبب التحديات في التقييم وعدم القدرة على الحصول على معاملة محاسبة التحوط.

لمعالجة معالجة محاسبة التحوط، يمكن تنظيم خيار سلة كمعاملة تنطوي على شراء خيارات الفانيلا الفردية وبيع متزامن للمشتقات التي تدفع الفرق بين مجموع مكافآت خيار الفانيليا ومردود الخيار سلة الأصلي.

هذه الصفقة يجب أن يحقق نفس الاقتصاد من خيار سلة الأصلي ويكون سعرها في نفس 440،000 $ كما هو مبين في دراستنا حالة افتراضية. يمكن للشركة عندئذ تعيين كل خيار من الفانيلا الفردية في علاقة تحوط مع التدفقات النقدية المتوقعة ذات الصلة، مما يسمح لها بتأجيل التغيرات الدورية في قيمة المشتقات إلى حساب الدخل الشامل الآخر في حقوق المساهمين، في حين أن المشتقات المباعة التي تدفع الفرق بين مجموع عوائد خيار الفانيليا ومكافأة خيار السلة غير مؤهلة لمعاملة محاسبة التحوط، وسيتم تسجيل التغيرات الدورية في قيمتها في الأرباح.

يمكن أن تتحلل خيارات سلة إلى خيارات الفانيليا المكونة التي تحصل على معاملة محاسبة التحوط بموجب كل من الولايات المتحدة مبادئ المحاسبة المقبولة عموما والتشريعات الدولية لإعداد التقارير المالية، وعنصر المتبقية التي لا. وبهذه الطريقة، يمكن للشركات التمتع بالفوائد الاقتصادية للتحوط مع خيارات سلة في خصم كبير على قسط من مجموع خيارات الفانيليا الفردية، في حين لا تزال تطبق معاملة محاسبة التحوط على جزء من التحوط.

دعم العملاء.

وصول العميل.

بلومبرغ الخدمات المهنية ربط صناع القرار إلى شبكة ديناميكية من المعلومات والناس والأفكار. طلب عرض توضيحي.